上市两年市值低估的蜗牛游戏披露多款新品未来预期持续向好

Snail, Inc.（纳斯达克股票代码：SNAL），作为一家全球领先的独立互动数字娱乐开发商与发行商，在2024年第一季度财报中展现出稳健增长态势。该季度营收相较2023年同期实现了4.9%的提升；同时，2024年4月发布的新产品Bellwright，在首月销量即突破20万套，愿望单数量接近百万，而这一收入并未被计入第一季度财报。

蜗牛游戏旗下主打产品方舟系列表现卓越，持续推动与创作者共赢的MOD生态系统建设。其中，单个付费MOD下载量已超过50万套，成效显著。进入2024年下半年，蜗牛游戏计划推出一款全新太空主题生存游戏，代号为Project Hermes，并打算通过子发行品牌发布多款新产品，为公司未来业绩注入新的增长动力。

营收稳定增长，被资本市场低估

根据2024年第一季度的财务数据，蜗牛游戏在截至2024年3月31日的三个月内实现营收1410万美元，相较于2023年同期的1350万美元，增长了60万美元，增幅约为4%。

尽管营收表现良好，但资本市场对蜗牛游戏的估值却存在明显偏差。目前，公司市值仅为3000万美元左右，不足其2023年年度净收入6090万美元的一半，显示出严重的低估状况。这一现象受到资本市场环境及游戏行业趋势等多重因素影响，未能真实反映公司的实际经营状态。

蜗牛游戏对此表示，将采取积极、合理且合规的措施，推动估值回归至合理的范围。

主打产品方舟系列表现强劲

蜗牛游戏在生存游戏领域长期占据领先地位，其核心产品方舟系列展现出持续、稳定且强力的市场表现。

作为生存沙盒领域的经典之作，《方舟：生存进化》（ARK: Survival Evolved）上线已近十年，但其销量仍在同类产品中保持领先。2024年第一季度，该游戏的日均活跃用户达13.3万，销量约为60万套。

2023年10月25日，蜗牛游戏推出了方舟系列旗舰作品的重制版——《方舟：生存飞升》（ARK: Survival Ascended），并创新性地集成了跨平台系统。自发布以来，这款游戏销量已突破200万套，日均活跃用户达到12.1万，峰值时高达30.8万。

方舟系列的下一部作品《方舟2》仍在开发中，该作品于2022年公布首部宣传片，仅在YouTube上便获得超过600万次播放，产品动向备受全球玩家关注，长期保持较高热度。

新作表现不凡，产品储备丰富，营收将迎来新的增长点

蜗牛游戏于2024年4月发布的中世纪题材生存沙盒游戏Bellwright取得了亮眼成绩。首月仅在Steam平台销量便突破20万套，同时愿望单数量仍在持续增长，已接近百万量级。

近期，蜗牛游戏披露了代号为“Project Hermes”的全新太空主题生存游戏，计划在2024年夏末正式亮相。蜗牛游戏以发行商身份深度参与项目制作，重新定义开放世界，将游戏体验提升至全新高度，转变为“开放宇宙”的沉浸式玩法。

该游戏以太空探索为核心，邀请玩家发现并定居于由多样化星球组成的浩瀚宇宙之中。每个星球都充满独特的奇观与奥秘，玩家将扮演探险家和科学家，穿梭于各个星球之间，揭开外星文明的秘密，寻找稀有且奇异的生物，利用资源驯服各类生物群落，最终打造一个横跨星系的传奇故事。

此外，蜗牛游戏及其旗下子发行品牌还计划在2024年底至2025年上半年陆续发布多款新作，为用户带来不同题材、不同玩法的全新游戏体验。届时，蜗牛游戏的营收将迎来更多新的增长点。

构建MOD生态，布局独立游戏赛道，与创作者共赢

蜗牛游戏通过方舟系列长期的社区运营，与MOD开发者建立了良好互动，实现了生存游戏的多元化扩展。

2024年第一季度，《方舟：生存飞升》推出了跨平台MOD与高级付费模组，为创作者提供了业界领先的50%模组销售收入分成。这种收入共享模式在让模组开发者实现作品货币化的同时，也最大化了游戏的可玩性，使玩家能够通过堆叠模组来定制个人游戏体验。

2024年6月，《方舟：生存飞升》的“方舟 x 超凡战队”（ARK x POWER RANGERS）高级游戏模组，在首次发布后一周内下载量便超过50万次，充分验证了这一MOD生态的成功。

同时，蜗牛游戏成立了旗下独立发行子品牌流浪巫师（Wandering Wizard），布局独立游戏赛道，与独立游戏开发者建立合作，利用资本、资源及发行经验等优势，助力独立游戏创作者发展。

该品牌发行的推理社交游戏《西部对决》（West Hunt）在Steam上获得了“特别好评”标签，广受玩家青睐。该游戏在YouTube上的游玩视频播放量达到数千万次，仅2022年首次推出阶段便为公司带来超过50万美元的收入。

目前，流浪巫师已与多个优秀独立游戏产品及开发团队达成合作。其中，悬疑动作游戏《The Cecil: The Journey Begins》与次世代FPS动作恐怖游戏《Chasmal Fear》已上架Steam商店页面。未来，更多类型、题材的精品游戏将由该品牌发布，实现蜗牛游戏在更大范围内的产品布局。

蜗牛游戏现有产品长期表现稳定，新推作品成绩不凡，多款新品将陆续上线。此外，公司对游戏UGC生态的探索已取得显著成功，并积极布局独立游戏赛道，持续丰富产品储备。整体经营层面稳中向好，公司估值必将逐步回归至合理区间。