SpaceX正式敲定IPO计划：每股135美元，马斯克拥有超82%投票权

根据6月4日的消息，埃隆·马斯克掌控的太空探索技术企业SpaceX已经最终确定了首次公开募股（IPO）方案。

依据SpaceX在当地时间6月3日向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新招股文件，该公司计划于6月12日在纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码定为“SPCX”。

SpaceX计划发行5.556亿股新股，预计募集金额高达750亿美元。承销商还拥有以发行价格额外认购8333万股股票的权利，价值约112亿美元。值得注意的是，马斯克个人将持有超过82%的投票权。

在定价策略方面，SpaceX打破了华尔街长期以来的传统惯例。与一般企业先设定发行价格区间，再通过路演实地探查投资者态度后决定最终定价不同，SpaceX在开展多轮预路演并摸底投资者意愿后，直接确定了每股135美元的固定发行价格，这在美股IPO市场中是一次十分罕见的操作。按照美股IPO流程要求，该公司将于6月11日履行正式定价报备程序，仅在极端市场状况下才有可能调整股价。

从发行规模来看，SpaceX计划以每股135美元的价格向公众发行555,555,555股A类普通股，基础募资总额达到750亿美元。此外，公司还计划授予承销商一项为期30天的超额配售选择权（即绿鞋机制），使承销商可额外认购最多83,333,333股股票，对应追加融资约112亿美元。

以每股135美元的发行价计算，SpaceX的完全稀释估值将达到约1.77万亿美元（按当前汇率约合12.02万亿元人民币）。这一规模将使其超越特斯拉目前约1.6万亿美元的市值，一跃成为美股市值第七大的上市公司。本次IPO募资规模达750亿美元，将创下全球资本市场的新纪录，远超沙特阿美在2019年创下的约256亿美元纪录。

本次发行的承销团队涵盖华尔街多家顶尖机构。其中，高盛担任本次IPO主承销商，摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通担任联席主承销商，此外还有巴克莱、德意志银行、瑞银等十多家国际投行参与承销。由于交易规模庞大，SpaceX据传已成功将承销费用压缩至不足0.75%，远低于大型科技IPO的常规水平。

与许多大型IPO不同，此次发行将采用“全新股发行”（all-primary offering）结构，即所有发售股份均来自公司新发行的A类普通股，而非现有股东出售持股。这意味着募集资金将全部流入公司账户，用于支持包括扩充AI算力资源、扩建卫星网络等业务扩张计划，而不会成为现有投资者或公司高管的变现途径。SpaceX在招股文件中向投资者展示了宏大的市场蓝图，公司预计其可量化的市场潜力约为28.5万亿美元，覆盖AI应用、卫星互联网、太空探索等多个前沿领域。

在投资者结构方面，马斯克方面计划给予散户投资者远超常规的参与份额。据路透社此前报道，SpaceX正在考虑将本次IPO新股中最多30%的比例分配给个人投资者，这至少是美股IPO常规散户配售比例的三倍。与此同时，散户投资者将能够以与大型机构相同的每股135美元价格参与认购。为支持这一大规模散户配售举措，摩根大通CEO杰米·戴蒙计划在本周通过线上形式，与数千名银行高净值客户就SpaceX IPO进行互动交流，这一路演活动将同步向全美约90个网点直播。

从财务基本面来看，SpaceX在快速扩张的同时也面临较大的盈利压力。据招股文件披露，公司2025年全年营收为186.7亿美元，同比增长33%；但同期净亏损达49.4亿美元，而2024年公司曾实现7.91亿美元净利润，业绩出现明显下滑，主要原因是公司在人工智能基础设施、下一代火箭研发及星链卫星星座扩容方面进行了大规模投入。在业务构成上，星链卫星互联网目前仍是公司唯一实现盈利的业务板块。此次募集的资金将主要用于持续投入AI算力基础设施建设及卫星网络拓展，以支撑其在发射服务、卫星通信、国防科技和人工智能等多个领域的战略布局。

上市完成后，SpaceX将继续采用A类股每股1票与B类股每股10票的双层股权架构。尽管马斯克的经济权益占比约四成，但凭借其持有的B类超级投票权股份，发行后马斯克将拥有超过82%的投票控制权，牢牢把控公司经营决策权。作为持股稳定的信号，马斯克已承诺在IPO后366天内不处置其个人持有的公司股份。

在上市时机方面，SpaceX的IPO恰逢多家AI企业集中筹备上市的窗口期。AI独角兽Anthropic已于本周一向SEC秘密递交招股文件，OpenAI也计划在未来数周内提交保密IPO申请。科技巨头集中登陆二级市场的趋势，有望带动商业航天与人工智能两大赛道的投融资热度持续升温。

来源：IT之家